זה חדשות מעניינות מחוץ ליפן: שוק ההנפקה הראשוני (IPO) בשוק עבור ארגונים קטנים ובינוניים (SME) ביפן הוא אדום חם.
טרי בחביבות נתן לי רשות לספק את הציטוט המורחב הזה, שכן הידיעון עדיין לא פורסם באינטרנט:
על אף שאנשי מקצוע בשוק המניות מודאגים משפע ההנפקות ביפן כרגע, 151 הנפקות ראשונות (נכון לספטמבר 2004) עם ערך כפול מזה של השנה שעברה, ב -1.5 טריליון דולר (13.6 מיליארד דולר), דבר יוצא דופן קורה ברמה של הדשא. בעלי עסקים קטנים בכל רחבי יפן מתחילים להאמין שגם הם יכולים ללכת לציבור, והם דוחפים בלהיטות את החברות שלהם להגיע לבר המכהן: מקובל על היותו JPY1.5bn (13.6m $) במכירות ו -10% רווח. ואיתם, חברים, חברים, ומשקיעים מלאך הם לתפוס את באג התזמורת הפילהרמונית.
כדוגמה, שני מכרים עם העסק מדיה משגשגת ירד בשבוע שעבר. יש להם את הכשרון המאושר של היכולת לייצר מגזינים באיכות גבוהה ותוכן אינטרנט והפכו אותו לעסקי מיקור חוץ. לקוחות היפנים שלהם מאמינים כי אתה לא יכול לתקשר עם לקוחות, אלא אם אתה מעסיק אותם עם חומר מקורי ולכן העסק הוא שופך פנימה - עד כדי כך הם יכפילו את המכירות בשנה הבאה. בקצב הנוכחי, והם כבר רווחי, הם יעמדו בדרישות כדי להנפיק את החברה שלהם בשנת 2007.
לפני כמה שבועות, הם שמעו על ידי חברת ניירות ערך מקומית, חברה שכורה שנייה אשר בוחרת מועמדים להנפקה ומנסה לחבר אותם לפני פירמה גדולה, והציעה שהחברים שלנו יתחילו להתכונן להנפקה. אף על פי שמעולם לא שקלו לפרסם את עצמם כמציאות לפני כן, כשהם נקברים במינוטאיות של ניהול חברה ועשיית רווחים, ההשפעה על שניהם ועל עובדיהם כבר מגוללת. עכשיו, בפעם הראשונה, הם חושבים על לקיחת בשלב שני של מימון, ואפילו מסתכל לוקח על אחד המתחרים שלהם כדי בתפזורת את העסק שלהם. ההנפקה התזמורתית במשרד שלהם מוחשית, וכולם רוכבים גבוה - מיותר לומר, הפריון שלהם הוא באמת שאיבה.
האם זה דבר טוב? ובכן, מצד אחד זה מכה של מנטליות בועה, ואחד צריך לשאול אם כל חברה (וזה כמעט כל) רווחית עם הכנסות עולה על JPY1bn ($ 9m) יש את האמצעים ללכת לציבור לעמוד בעלויות ובדיקה ציבורית. בפרט, אלה מנסים לדחוף את הצמיחה של החברות שלהם מעבר טבעי (צמיחה אורגנית) גבולות עשוי למצוא את זה קשה להתמודד עם כל downturns בשוק ו מכשולים אחרים. בחוץ משקיעים משקיעים ממוקדת לא לשבת בחיבוק ידיים כאשר המספרים הם החמיצו - ומנהלים רבים שואפים ימצאו את זה קשה לקחת.
אבל מצד שני, להתעשר הוא תמריץ גדול ו השמרנים של יפן השמרנים נפתחים. המנכ"ל בכל מקום הוא חלום חלומות שלא הרשו לעצמם להיות לפני - וזה מרגש. משמעות הדבר היא זרימה הרבה יותר טובה של רעיונות וקניין רוחני, יותר המצאות להיות משוגר, יותר הפריה הדדית עם חברות זרות, ובדרך כלל קבלה של משאבים חיצוניים, אם משאבים אלה אומר יתרון תחרותי טוב יותר ירו בשוק ההנפקות.
אז כנראה השאלה הרלוונטית ביותר היא: האם שוקי המניות ביפן לעמוד עד סוג כזה של גאות מסיבית של מועמדים התזמורת הפילהרמונית הישראלית? בשבועיים הקרובים יגידו, כמו שלוש הנפקות ענק לבוא לידי ביטוי. עם זאת, אנו מאמינים כי אלה הנפקות גדולות יותר ימשוך סוג אחר של המשקיע ולכן אלה בשוק לקנות לתוך הנפקות קטנות יותר עדיין יהיה שם להיות פעיל.
היו כמה הערות בתקשורת על חששות השוק כי שוק ההנפקות עשוי להיות ריכוך, כמו במקרה של יצרנית ממתקים Sansei, אשר מחיר השוק שלה נפתח נמוך ממחיר לפני ההנפקה ביום הראשון של המסחר. עם זאת, למרות כל ההנפקה, לא שבוע לאחר מכן, חברה אחרת, GF בע"מ, סערה את השערים עם רווח מדהים של 270% ביום הראשון על מחיר לפני ההנפקה שלה - מראה כי הזמנים הטובים עדיין איתנו.
