כפי שניתן היה לצפות, המצב הפיננסי של חברות פרטיות השתנה באופן משמעותי במהלך שתים עשרה השנים האחרונות, כמו המדינה חווה את סוף הדיור בום; משבר פיננסי שכמעט הוריד את וול סטריט; ההאטה הכלכלית העמוקה ביותר מאז השפל הגדול; וחמש שנים של אחד ההתאוששות הכלכלית החלשה ביותר במדינה. אבל אתה עלול להיות מופתע ללמוד איך כספים אלה השתנו. השינויים אינם כולם כפי שאפשר היה לחזות.
$config[code] not foundנתחיל עם המובן מאליו. שולי הרווח הנקי בחברות פרטיות התאוששו בהתמדה מאז סוף המיתון הגדול. באמצעות נתוני המאגר הקנייניים של יותר מ -100,000 חברות פרטיות עם מכירות של פחות מ -10 מיליון דולר בשנה, ספקית הנתונים הפיננסיים Sageworks מצאה כי שולי הרווח בחברות פרטיות עלו משפל של 3.2% ב -2009 ל -8.5% בשנת 2014.
בעוד שיפור שולי הרווח עצמם אינם מפתיעים, עוצמת ההתאוששות היא. נתוני Sageworks מראים כי שולי הרווח בחברות פרטיות עם פחות מ -10 מיליון דולר במכירות כיום גבוהים בהרבה מהטווח שבין 5 ל -6% שהם עבדו בשנים האחרונות של שגשוג הדיור ולפני המיתון הגדול.
עסקים פרטיים צמצמו את הסתמכותם על החוב בשנים האחרונות. Sageworks מדווח כי יחס החוב-הון של חברות אמריקניות פרטיות עם מכירות של פחות מ -10 מיליון דולר היה 2.8 ב -2014, הרמה הנמוכה ביותר שלה מאז המיתון הגדול. יתר על כן, זה יחס הון עצמי נמוך קיים על פני סוגים שונים של חברות קטנות, נתונים Sageworks לחשוף.
העיתוי של deleveraging הוא מפתיע. לאחר צפיפות או ליד 3.1 במשך חמש שנים, יחס החוב להון עבור כל העסקים הפרטיים עם פחות מ -10 מיליון דולר במכירות הראשון החל לרדת בשנת 2012, הנתונים Sageworks מצביעים. יתרה מזאת, יחס החוב-הון הנוכחי נותר גבוה על פי אמות מידה היסטוריות, העולה על הרמה בכל שנה בשנים 2002-2006, כאשר המשק הלך וגדל בהתמדה.
היחס בין החוב לרווח לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות (EBITDA) ירד מאז 2010 והוא נמצא כעת ב -5.6, ומספרים של Sageworks מצביעים על כך. מגמת הירידה נמצאת בעסקים עם מכירות מתחת ל -1 מיליון דולר; אלה עם מכירות של 1 $ מיליון $ 5 מיליון דולר; ואלה עם מכירות של 5 $ ל -10 מיליון דולר. מגמה זו משקפת את הרווחים המשופרים בעסקים הפרטיים יותר מאשר ירידה בהלוואות בחברות אלו.
עסקים פרטיים עדיין יש הרבה יותר לטווח ארוך חוב מאשר הם עשו בשנים שלפני המיתון הגדול. במהלך שנות הדיור, שיעור ההתחייבויות לטווח ארוך לנכסים עלה מ -24.2% ב -2002 ל -31.1% ב -2006, כך עולה מניתוח של Sageworks. באופן מפתיע, היחס בין החוב לזמן ארוך לנכסים המשיך לעלות במהלך המשבר הפיננסי והמיתון הגדול, והסתכם ב -38.6% ב -2010. הוא נשאר יציב במשך שלוש שנים, לפני תחילת הירידה ב -2012 והגיע ל -32.5% ב -2014.
המגמה המפתיעה ביותר הייתה לקראת גיוס הלוואות לזמן קצר. ב -2002, החוב לטווח קצר היווה 0.05% מזערי הנכסים בחברות פרטיות, כך עולה מנתוני Sageworks. היחס עלה בהתמדה ב -12 השנים האחרונות, ועומד כיום על 1.9%. בעוד שבר זה אינו גדול במונחים אבסולוטיים, מגמת העלייה העקבית ועקביות בין ענפי התעשייה ושיעורי גודל העסקים אינה צפויה. (היחס בין החוב לטווח קצר לחוב ארוך הטווח עלה גם הוא דרמטית - מ -0.2% ב -2002 ל -2.44% ב -2014 - והדבר מעיד על כך שההשפעה נובעת משינויים בצד ההתחייבויות במאזן). לא ברור אם מגמה זו מסמן שינוי בהעדפות של עסקים פרטיים עבור חוב לטווח קצר יותר או אם גישה לחובות לטווח קצר השתפרה מהר יותר מאשר הגישה שלה אופק ארוך יותר.
