השקעות של אנג'ל - מאמצים של אנשים פרטיים לממן חברות פרטיות בבעלותם של אנשים שאינם חברים ולא קרובי משפחה - גבוה באופן משמעותי כיום משהיה ב -2002, כאשר הנתונים שעוקבים אחר פעילות זו היו זמינים לראשונה.
השוויתי נתונים מהמרכז לחקר הון סיכון באוניברסיטת ניו המפשייר, אשר אוספת נתונים שנתיים על פעילות המלאכים בארצות הברית, עם נתוני מפקד הלשכה על מספר העסקים המעסיקים והאוכלוסייה. השוואה זו מגלה כי חברות מממנות מלאך כשבר של עסקים בארה"ב עם עובדים גדל באופן משמעותי מאז 2002. בשנת 2013, היו 13.99 עסקים מגובה מלאך לאלף מעסיקים לעומת 7.27 בשנת 2002.
$config[code] not foundלמרבה הצער, הנתונים על מספר העסקים המעסיק אינו זמין בשנים האחרונות. אבל אנחנו יכולים להשוות את מספר המשקיעים המלאך לאוכלוסייה כדי לראות מה קרה עם המלאך להשקיע לאחרונה. כפי שמתואר להלן, חלק "המלאך הפעיל" מאוכלוסיית ארה"ב גדל אף הוא באופן משמעותי מאז 2002. בשנת 2015, החלק היה גבוה ב -36% מאשר ב -2002.
פעילות ההשקעות של אנג'ל גדלה גם ביחס לפעילות הון הסיכון. ב -2002 היו 13.3 חברות מגובות-מלאך עבור כל עסק במימון הון סיכון בארה"ב, בהשוואה להוצאות של קרנות הון הסיכון ושל המרכז למחקרי הון סיכון. בשנת 2015, יחס זה היה 19.2.
דפוסים דומים ניתן לראות על ידי השוואת מלאכים לקרנות הון סיכון. בשנת 2002 היו 108.9 מלאכים פעילים לכל קרן הון סיכון פעילה. בשנת 2015 היו 249.1 מלאכים פעילים לקרן הון סיכון פעילה.
תיאור מה שקרה הוא קל; להסביר מדוע זה קרה לא.
הפיתוח של הון עצמי ההמון לא יכול להסביר את הגידול בפעילות ההשקעה המלאך. חוק הג'אמפ סטארט של סטארט-אפים שלנו (JOBS), שעשה גיוס הון עצמי אפשרי לא היה חתום על החוק עד 2012, והנחיות של רשות ניירות ערך עבור מימון קהל שאינו מוכר לא הושמו עד לחודש מאי 2016. כך שההון העצמי של הקהל היישום אינו ההסבר למגמות.
הצמיחה של קבוצות מלאך עשויה להסביר את הגידול בפעילות ההשקעות של מלאך בין 2002 ל -2007, אך היא אינה יכולה להסביר מה קרה מאז 2007. קבוצות אנג'ל לא ירדו במספרן או חברותן מאז 2007, כך שהן אינן יכולות להיות אחראיות לתפקיד 2007 לטבול בפעילות המלאך. וחוץ מזה, רק מיעוט מלאכים הם חברים בקבוצות האלה.
אם נתעלם מנתוני 2011 באיור לעיל, התנאים הכלכליים הכלליים הם הסבר סביר למגמה. בשנים 2002-2007, התרחבות כלכלית ובום הדיור הגדילו את פעילות ההשקעות של מלאך. פעילות זו לקחה מכה עם המיתון הגדול. ההתאוששות שלאחר מכן הובילה לריבאונד צנוע יחסית בפעילות המלאך. חששות לגבי קצף בשוק ההון סיכון בשנת 2015 חשבון עבור הטבילה האחרונות.
המלכוד להסבר זה הוא כי זה לא מסביר את ספייק ו ליפול בפעילות המלאך בין 2010 ו 2012. מספר לנפש של מספר גדל כמעט 19 אחוזים בין 2010 ל 2011, ולאחר מכן ירד כמעט 17 אחוזים בין 2011 ל 2012, שהסתיים ב -2012 בערך במקום שבו היה ב -2010. לא רק גודל המשמרות השנתיות הללו גדול באופן בלתי סביר, אך העובדה שהמספרים הסתיימו קרוב מאוד למקום שבו הם התחילו עולה כי מדידה לא נכונה היא ההסבר הטוב ביותר למה שקרה ב -2011.
אם נתעלם מאותה שנה, נראה כי פעילות ההשקעה של המלאך עוקבת אחר הכלכלה, כשהיא עולה ויורדת כאשר היא חלשה.
תמונה: נוצר מתוך נתוני המרכז לחקר הון סיכון ומשרד מפקד האוכלוסין האמריקני
1 הערה ▼
