קליפורניה כבר המדינה מספר אחת עבור מיזם להשקיע במשך יותר מ -30 שנה. זה לא משנה אם אתה מודד פעילות הון סיכון בדולרים, עסקאות שבוצעו או הון בניהול. למעשה, על בסיס צעדים מסוימים, קליפורניה היום חשבונות עבור פרוסה גדולה יותר של הון סיכון העוגה מאשר לפני 30 שנה.
דומיננטיות של קליפורניה ב הון סיכון
נתוני קרן ההון סיכון הלאומית (NVCA) מראים כי בשנת 2009, מחצית מכל קרנות ההון סיכון שהושקעו בארה"ב נפרסו בקליפורניה. ובמשך 29 השנים שבין השנים 1980 ל -2009, המדינה היתה אחראית ל -44.1% מסך ההשקעות בהון סיכון. בתוך שנה מאז 1980 לא היה חשבון קליפורניה עבור פחות מ 32.2 אחוזים של דולרים כי VCs לשים סטארט-אפים.
דפוס דומה ניתן לראות מן הנתונים על עסקאות. בשנת 2009, קליפורניה היוו 40.6 אחוזים מכלל עסקאות ההון סיכון בארה"ב. בין השנים 1980 ו -2009, המדינה היוו בממוצע 38.9% מסך כל ההשקעות של VC. ובשום שנה מאז 1980 המדינה היתה פחות מ -32.2% מהעסקאות בארה"ב.
בין המטרופולינים, ציר סן פרנסיסקו / סן חוזה שלטה הון סיכון במשך עשרות שנים. על פי מחקר של הנרי חן מאוניברסיטת הרווארד ועמיתיו, אזור סן פרנסיסקו / סן חוזה היווה 19% מכלל משרדי ההון סיכון ב -1985 ו -24.4% ב -2005. לעומת זאת, וושינגטון הבירה עלתה רק מ -3.1% ל -5.3% מכלל המשרדים לאורך 20 השנים שנחקרו על ידי החוקרים, ואטלנטה עלתה רק מ -1.8% ל -2.3%.
למה זה לא סביר לשנות
דומיננטיות של קליפורניה (ואת סן פרנסיסקו / סן חוזה באזור המטרו בפרט) בהון סיכון סביר לשנות. ההתפלגות של הון סיכון בין מדינות כמעט ולא השתנתה במהלך שני העשורים האחרונים, אף על פי שהתעשייה עברה שינויים מרשימים - שיעור התשואה, סכומי הכסף שהושקעו ומספר החברות שהשתנו באופן דרמטי. אם ההתרחבות והתכווצות הענף לא שינו במידה ניכרת את ההתפלגות הגיאוגרפית של הון הסיכון, אזי ההתפלגות צריכה להיות יציבה מאוד.
יציבות זו היא פונקציה של לולאת משוב חיובית בין בעלי הון סיכון ליזמים הזקוקים למימון הון סיכון. קרנות הון סיכון צריך למצוא השקעות טובות, לסייע ליזמים לבנות חברות, ולוודא כי המייסדים העסקיים פועלים בהתאם לאינטרסים של המשקיעים. כל זה קל יותר אם המשקיעים משקיעים באופן מקומי ומקישים להשקיע במקומות בהם יש כבר הרבה חברות הון סיכון ניתנות לגיבוי. במחקרם, גילו צ'ן ועמיתיו כי כאשר קרנות הון סיכון פותחות משרדים חדשים, הן נוטות להתרחב לבוסטון, לסן-פרנסיסקו / סן חוזה או לניו-יורק, במקום למקומות שבהם ההון סיכון כבר לא נפוץ.
יזמים אשר המודלים העסקיים שלהם צריכים הון סיכון, בתורם, נוטים לאתר ליד קרנות הון סיכון קיימות, כי במקומות אלה הם איפה המימון קל יותר למצוא. כתוצאה מכך, יזמי הון סיכון והיזמים שהם מממנים נותרו מרוכזים במקומות כמו עמק הסיליקון מזה 30 שנה.
משמעויות
חברות הון סיכון מגובות הון הן בעלות ביצועים גבוהים, יוצרות יותר מקומות עבודה, מייצרות יותר חדשנות, ומייצרות יותר כסף מאשר חברות סטארט-אפ אחרות. דפוס זה הוביל מושלים ומחוקקים כדי לחפש דרכים לבנות את תעשיית ההון סיכון במדינות שלהם.
עם זאת, שינויי מדיניות, כגון הפחתת מס הכנסה המדינה, עשו מעט כדי להגדיל את כמות ההון סיכון ברוב המדינות. במקום זאת, ההון סיכון נשאר מרוכז שבו הוא היה הנפוץ ביותר לפני 30 שנה.
לולאת המשוב החיובית בין המשקיעים והיזמים שומרת על מדינות אחרות מבניית תעשיות ההון סיכון שלהן. קליפורניה ממשיכה להשיג את חלק הארי של הון הסיכון של ארה"ב, מה שהופך אותו ליעד אל היעד של חברות היי-טק הזקוקות הון סיכון; ואת הנוכחות של חברות אלה בקליפורניה מובילה הון סיכון לרכז את מאמציהם שם.
הערה של עורך: מאמר זה פורסם בעבר ב OPENForum.com תחת הכותרת: "יצירת הון סיכון מערכות אקולוגיות." הוא מפורסם כאן באישור.
3 תגובות ▼
